Курсов проект По “Икономика и управление на агроиндустрията” - Разработен на база данни за: “Великотърновско пиво” АД - Велико Търново
Университет за национално и световно стопанство
Център за изнесено обучение - Силистра
По “Икономика и управление на агроиндустрията”
Разработен на база данни за:
“Великотърновско пиво” АД-Велико Търново
специалност”Аграрна икономика
Система от икономически показатели за оценка на състоянието на фирмата.
От особено важно значение е разработването на система от икономически показатели за оценка на състоянието на фирмата. Тази система трябва да включва ограничен брой основни за дейността на фирмата фактори-вътрешни и външни, които да изпълняват ролята на индикатори и да се използват не само за целите на анализа, а и на планирането, контрола и регулирането на процесите. Предназначението на системата е да обслужва преди всичко ръководството на фирмата, но може да се използва и за нуждите на различните функционални отдели. Освен общо за фирмата, подобна система от показатели може да се разработи и за всяко от нейните подразделения. За обогатяване на анализа е необходимо показателите за текущия период да се съпоставят с аналогични показатели за минали, със средните показатели за отрасъла или с показателите на конкорентите. Предлаганата система от икономически показатели за оценка на състоянието на дадената фирма включва:
Обобщаващи показатели за оценка на състоянието на фирмата.
Рентабилност на инвестирания капитал(Rк). Определя общата рентабилност като резултат от съвместното действие на два фактора-рентабилност на продажбите и оборот на капитала. Изчислява се по формулата:
Rк = рентабилност на продажбите . оборот на капитала
Но с оглед на по-лесното пресмятане ще се използва формулата:
Rк = печалба преди лихвите и данаците/инвестиран капитал . 100
Трябва да се има предвид, че инвестирания капитал включва собствения капитал и дългосрочните задължения. По същество печалбата преди лихвите и данаците е брутната печалба от продожби, намалена с така наречените “административни разходи”-разходи за организация и управление и разходи за продажба на продукцията. Основание за използване на печалбата преди лихвите и данаците като форма на печалбата в тази част на анализа са: първо, обстоятелството, че се изчислява рентабилността на целия капитал изисква постигането на максимално съответствие между резултата и използвания ресурс, тоест след като се обхваща целият капитал следва да се показва и цялата печалба; второ, “административните разходи” в голямата си част се признават като разходи на организацията дори от данъчните служби, затова логично е те да се приспадат от брутната печалба и да не се разглеждат като част от печалбата в тази част на анализа. По данните за 1998 година на фирмата “Великотърновско пиво” АД- Велико Търново този показател изглежда така:
Счетоводната печалба на фирмата е 1409246 лева към нея като се прибавят разходите за лихви- 93964 лева се получава печалба преди лихви и данаци- 1503210 лева. Инвесирания капитал е 3640319 лева собствен капитал и 1170348 лева дългосрочни задължения следователно е равен на 4810667 лева.
Rк = 1503210/ 4810667. 100 = 31%.
За 1999 година (до 31.3) счетоводната печалба е 265918 лева към нея се прибавят разходите за лихви -22757 лева и печалбата преди лихви и данаци е 288675 лева. А инвестирания капитал е 3641620 лева собствен капитал и 2168293 дългосрочни задължения следователно е 5809913
Rк =288675/5809913.100=4,96%.
Това означава, че за цялата 1998 година 1 лев инвестиран капитал е носил 31 стотинки печалба, а за първото тримесечие на 1999 година същия 1 лев инвестиран капитал е донесъл само 4,96 стотинки.
Рентабилност на продажбите(Rп)
Rп = печалба преди лихви и данаци/продажби . 100
Rп = 1503210/9346520.100=16%
За първото тримесечие на 1999 година:
Rп = 288675/2401146.100=12%
Неочакваното спадане на рентабилността на продажбите трябва да се разглежда много сериозно и е следствие на една или няколко от следните причини:
Поради факта, че стопанската година още не е завършила, а се знае че консумацията на пиво расте през летните месеци.
Загуби или дребни кражби на стоки поради небрежен стоков контрол.
Злоупотреби или незаконни присвоявания на пари, получени от продажбите.
Повишаване на разходите, което не се компенсира с повишаване на цените.
Промяна в цените, причинени от промяна в условията на търсене.
Грешка при инвентаризация.
Оборот на капитала(Об). Определя обръщаемостта на капитала като брой пъти в годината.
Об = продажби / инвестиран капитал.
Или за 1998 година той ще е:
Об= 9346520/4810667=1,94 оборота годишно.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Об = 2401146/5809913= 0,41 оборота годишно, но със сигорност това не се отнася за цялата 1999 година.
Оборотът на капитала е от решаващо значение за ретабилността на фирмата. При висок оборот на капитала (в случая е твърде нисък) и сравнително ниска рентабилност на продажбите може да се постигне добра доходност на капитала. За да се постигне по-добра доходност на капитала трябва да се постигне по-висока рентабилност на продажбите. Значителният натиск на постоянните разходи изисква големи продажби и доходност на продажбите.
Рентабилност на собствения капитал(Rск)
Rск = печалба преди данаци/собствен капитал . 100
Собствения капитал представлява разликата между инвестирания капитал и получените заеми и финансирания, в случая обаче той се взима от баланса.В случая за 1998 година този показател е:
Rск =1409246/3640319.100=38,71%
За първото тримесечие на 1999 година той е:
Rск =265918/3641620.100=7,30%.
Разликата между рентабилността на инвестирания капитал и рентабилността на собствения капитал се определя от равнището на лехвените проценти за чуждия капитал. Ако рентабилността на общия капитал е по-висока от от лихвения процент на чуждия капитал, тогава ползването на кредит е изгодно и се повишава рентабилността на собствения капитал. Ползването на кредити с лихвен процент по-висок от рентабилността на общия капитал е неизгодно и това води до понижаване
рентабилността на собствения капитал. Лихвения процент може да се намери по формулата:
L%= разходи за лихви/дългосрочни задължения .100
За 1998 година той е бил:
L%= 93964/1170348.100=8,02%.
Очевидно е, че това е било доста благоприятно за фирмата. А за първото тримесечие на 1999 година:
L%=22757/2168293.100= 1,05%.
Нарастването или намаляването на рентабилността на собствения капитал в резултат на използването на чужд капитал е известно като финансов ливъридж или ефект на финансовия лост. Силата на проявление на този ефект се определя от два фактора: дела на кредитите и разликата между процента на рентабилност на инвестирания капитал и лихвения процент на кредитите.
Задлъжнялост и платежоспособност.
Коефициент на задлъжнялост(Кз).
Кз = дългосрочни задължения/инвестиран капитал
Кз =1170348/5809913=0,201.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Кз = 2168293/5809913 = 0,373.
Освен равнището на задлъжнялост на организацията, този показател характеризира и капиталовата структура- известното съотношение Дълг/ Капитал.
Коефициент за обща задлъжнялост(Коз).
Коз = (Общо пасив- Собствен капитал)/ Общо пасив.
Коз = (5790126-3640319)/ 5790126=0,371.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Коз= (6985555-3641620)/ 6985555 = 0,478.
Показателят за общата задлъжнялост характеризира сумарно равнището на дългосрочната и краткосрочната задлъжнялост на организацията. За намаляване на финансовия риск всички съотношения на капиталовата структура трябва да бъдат по принцип по-малки или равни на 0,5. Това е финансово правило за капиталовата структура или за равнището на задлъжнялост на организацията. Финансовите правила са извлечени от опита, неписани правила, които организацията следва да съблюдава, ако не иска да стигне до фалит. От друга страна, сравнително високият дял на собствения капитал създава доверие в организацията по отношение на отпусканите кредити.
Коефициент на покриване на краткосрочните задължения(Ккз).
Ккз = Собствен оборотен капитал/Краткосрочни задължения.
Ккз = 1293371/503367= 2,57.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Ккз = 1311884/ 740465 = 1,77.
Тъй като стойността на коефициента е по-голяма от 1 това означава, че краткосрочните задължения са до 0,5 или до 50% от краткотрайните активи на организацията и изцало се покриват от собствения оборотен капитал. Покриването на краткосрочните задължения може да се определи и чрез така наречения нетен оборотен капитал на организацията по формулата:
К'кз = Нетен оборотен капитал/Краткосрочни задължения.
Нетният оборотен капитал е равен на краткотрайните активи минус краткосрочните задължения. Той е част от постояния капитал на организацията, който се финансира за сметка на собствения капитал и дългосрочни задължения. За намаляване на риска при краткосрочното кредитиране и за подържане на финансовото равновесие на организацията е необходимо по всяко време нетният оборотен капитал да бъде >0, което означава постояният капитал да бъде > от дълготрайните активи на организацията.
Коефициента за 1998 година е:
К'кз =(1293371-503367)/ 503367 =1,57.
А за първото тримесечие на 1999 година:
К'кз =(1311884- 740465)/ 740465= 0,77.
Проблемът е, че краткотрайните активи значително по-бързо и по-лесно променят своята стойност, поради сезонност или различна интензивност на дейността в течение на годината. Различава се постоянна част, която е равна на минималното равнище на краткотрайните активи и временна част, която представлява разликата между максималното и минималното равнище на краткотрайните активи в течение на годината. Като правило постоянната част следва да се финансира със собствен капитал и дългосрочни задължения, а временната част- посредством краткосрочни задължения. И тук с оглед недупускане на финансов риск стойност на коефициента равна или или по-голяма от 1 следва да се разглежда като минимално изискуемо равнище. По-ниското равнище на коефициента показва не само недостатъчен собствен оборотен капитал, но и недостатъчно използване на дългосрочното кредитиране. Независимо от отрасловата специфика като правило краткосрочните заеми трябва да бъдат с дял до 40% от обема на всички заеми на организацията. По-големият размер на краткосрочните задължения ще означава, че те се използват за финансиране на на постоянния капитал, което увеличава риска на организацията.
Доходно гиринг съотношение(ДТС).
ДГС = Печалба преди лихвите и данаците/ Разходи за лихви.
Чрез него се измерва степента на покритие на плащанията по лихвите от печалбата преди лихвите и данаците. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-успешно фирмата ще плаща на кредиторите. Счита се, че минимално необходимото съотношение е 2,5.
Коефициента за 1998 година е:
ДГС = 1503210/ 93964 = 16
А за първото тримесечие на 1999 година:
ДГС = 288675/ 22757= 12,69.
Краткосрочна платежоспособност (ликвидност).
Съществуват различни показатели за краткосрочна платежоспособност (ликвидност). Това са може би най-важните показатели за организацията, тъй като нейното оцеляване зависи от способността и да плаща сметките си и то тогава, когато те станат дължими.
Коефициент на обща ликвидност(Кол). Дова връзката между текущите активи и текущите пасиви на фирмата:
Кол = Краткотрайни активи / Краткосрочни задължения.
Стойност на текущия коефициент 2 и над 2 се счита за показател с приемлива степен на риска. Това е така, защото според изискването за самофинансиране на краткосрочния капитал се предполага, че около половината от краткосрочните активи са собствен капитал. Следователно общата сума на краткотрайните активи трябва да бъде около 2 пъти по-голяма от сумата на краткосрочните задължения. Разбира се трябва да се отчита и фактът, че не всички текущи активи могат незабавно да се превърнат в пари.
Коефициента за 1998 година е:
Кол = 1293371/ 503367=2,57.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Кол = 1311884/ 740465 = 1,77.
Коефициент на бърза ликвидност(Кбл). Много по-точно оценява текущата платежоспособност, тъй като отразява състоянието на касовата налицност.
Кбл = (Финансови средства + Взимания) / Краткосрочни задължения.
Състоянието на касовата наличност е задоволително при Кбл >1.
Коефициента за 1998 година е:
Кбл = (37529+136544)/ 503367=0.345.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Кбл = (10370+232379)/ 740465 = 0,328.
Тъй като тези два коефициента са твърде ниски, по всяка вероятност следва, че има:
Забавяния на плащания към кредиторите.
Постоянен проблем как да се намерят средства за изплащане на работните заплати.
Кредиторите могат да спрат снабдяването поради забавено плащане.
Често се отлага важен ремонт или замяна на основни средства.
Често се отлагат или отхвърлят инвестиционни планове.
Коефициент на незабавна ликвидност(Кнл). Тук обхватът на ликвидните средства се ограничава, като се изключват вземанията. Значението на този коефициент за анализа и оценката на ликвидността нараства, когато организацията среща проблеми при събиране на своите взимания. Състоянието на касовата наличност в този случай се счита за задоволително при Кнл > 0,5.
Кнл = Финансови средства/ Краткосрочни задължения.
Коефициента за 1998 година е:
Кнл = 37529 / 503367= 0,074.
А за първото тримесечие на 1999 година:
Кнл =10370/ 740465 = 0,014.
Общата оценка е, ликвидността на организацията е недостатъчна. Сравнително по-високото равнище на общата ликвидност явно е свързано с поддържането на прекалено големи материални запаси, което е твърде проблемно да се разглеждат като ликвидни средства, тоест като пари или нещо, което бързо може да се превърне в пари.
Ефективност на производството.
Тук има много показатели за оценка но с данните, които са на разположение могат да се изчислят само два:
Дял на разходите в продажбите(%Р). Определя равнището на всички разходи или на отделни техни елементи или статии чрез съотношението разходи/ продажби в проценти.
%Р = Разходи/ Продажби . 100.
Коефициента за 1998 година е:
%Р = 8220235/ 9346520. 100= 87,95%.
А за първото тримесечие на 1999 година:
%Р = 2273208/ 2401146 . 100= 94,67%.
Може да се извърши групиране на разходите: по икономически елементи или по статии и дейнасти.
Фондоемкост(f). Характеризира съотношението между основни фондове и продажби като показател за използването на този ресерс:
f = Материални дълготрайни активи/Продажби.
Коефициента за 1998 година е:
f = 4323887/9346520= 0,46.
А за първото тримесечие на 1999 година:
f = 5501011/2401146 = 2,29.
Ангел Геров-“ Фирмено планиране”- София 1999 година.
Забележка: Различията в написаното тук и информационния проспект се дължат на факта, че в проспекта като база за изчисляване на коефициентите е използвана чистата печалба на дружеството, а тук печалбата преди лихви и данаци.
Авторът благодари за съдеиствието на Центъра за масова приватизация.
|
